一周股评 15.7.12

下跌。一直到7月份资金面重新变好为止。

    而这次新股密集发行，正好碰上了6月钱紧，双重因素导致了股市出现大跌。

    原本这次大跌是政府策划的，目的就是给股市降温，降低杠杆风险。

    另一方面，这轮牛市涨到现在，上涨的主力都是中小盘股，而国家大量控股的大盘股涨地并不多。

    这是国家所不愿意看到的。国家辛辛苦苦将股市拉起来，结果社保养老金持有的股票没涨，等于是买了炮仗给别人放，当然不乐意。

    而根据2007年530后的经历，政府判断，在牛市中一波剧烈的暴跌后，市场将会从目前的小盘股疯长重新转变为28现象。

    所以之前6月份股市从5100多点跌到4000点的整个过程可以说是由政府主导的剧本。

    当大盘跌到4000点的时候，指数已经逼近了牛市通道的下轨。

    政府的原意是减缓股市上涨的速度，并不想让牛市结束，如今已经达到了他们的目的，当然不希望股市继续下跌。

    可是就在这个时候，市场失控了！

    中国历史上的每一次牛市中，都不存在杠杆这种东西，因此政府对杠杆会对股市造成什么影响缺乏经验。

    结果是，股市千点大跌导致了大量配资盘爆仓，配资公司为了减少损失在股指期货市场进行对冲，大量做空中证500股指期货。

    股指期货产生了巨大的贴水，进一步导致了套利资金进场，他们一边做多股指期货，一边在二级市场大量抛售中证500指数和个股，通过这种操作赚取期货和指数之间的差价收益。

    而套利资金的抛售行为进一步导致了股市下跌。

    然后更多的融资盘出现爆仓，不断的被强平。

    先是4、5倍杠杆的配资被打爆仓，接下去2倍杠杆的融资盘和分级基金也开始被强平和恐慌性抛售。

    整个市场陷入了恐慌性抛售的恶性循环。

    政府这个时候才意识到自己玩过了，开始努力救市。但是依靠少量权重股的上涨，根本无法挡住数千万股民的抛盘。

    只要股市还在继续下跌，杠杆市场为了不造成爆仓风险，就必须要做空股市来对冲，而这将进一步导致股市暴跌。

    因此国家要救市，唯一的方法就是禁止配资公司利用股指期货对冲。

    周三晚间，政府宣布股指期货禁止新开空头仓位，股市的跌幅立刻被止住了。

    随后，随着大盘开始反弹，那些利用期货和指数之间差价进行套利的资金在获利后开始平仓，他们重新买回了之前抛售的中证500指数，于是大盘出现v型反转，个股全面涨停。

    以上这些就是对过去一个月整个市场情况的还原。

    那么在这种情况下，未来股市会怎么走呢？

    我们需要看到，这一轮配资公司因为爆仓而引发的强平已经结束了，机构开始反手做多，最大的空头已经不存在了。

    同时大量散户手中的股票暴跌超过50%，即使接下去几天大盘出现反弹，他们也依然被套在高位无法解套。

    一个跌幅50%的股票要想解套，除非连续出现6个涨停板。这显然是非常困难的。

    在这种情况下，散户想要解套，唯一的办法只有补仓自救。比如他们原本持有价值10万元的股票，现在再加一倍仓位的话，只需要3个涨停就解套了。

    另一方面，这次国家为了救市，国家队总共投入了数千亿的资金，而这些资金可不是来当活雷锋的，他们的目的只有一个，那就是赚钱。

    结合以上这些情况，我们不难推断出未来股市的走势：首先小盘股开始反弹，随后基金公司逐渐将仓位从小盘股中出来，转向防御性品种，包括低估值的权重股，消费、医药等等。

    而根据历史上股市暴跌后反弹的惯例，一般反弹幅度为整个下跌幅度的50%左右的概率较高，也就是将这轮牛市的（最高点+最低点）/2就是这波反弹的一个比较合理的中短线位置。

    这轮股灾，从目前来看，应该是过去了，在大盘连涨两天后，很多散户伤疤还没好呢，就开始忘了痛，又开始展望8000点了。

    但是我想提醒大家的是，经过这一次的暴跌，股市已经元气大伤，人气已经无法和之前相比了，因此要再创新高的难度很大。

    所以未来股市最有可能的情况是走出竭尽浪，当然如果在权重股上涨的带领下，大盘创新高的可能还是存在的，不过小盘股要恢复往日风光怕是不太可能了。

    另一方面，这轮救市，国家队表面上是打赢了其实却是最大的输家。

    中国未来的总体金融战略目标是通过一带一路，资本市场放开，开放融资融券，股指期货，让人民币国际化，让中国金融市场国际化。

    金融市场要开放，第一是要公平公正公开。当然我们知道中国绝对不公正，内幕消息满天分，假账没人查，公开前提是市场开放，这个也不理想。

    而这次股灾，政府为了救市，甚至多次改变游戏规则，先是已经冻结资金的新股发行被强制暂停，随后又改变期货市场的规则净值股指期货开空仓。

    中国的这种行为是严重违背契约精神，违背金融市场公平原则的。因此中国改变游戏规则的结果只能是逼迫外资加速撤离中国市场——既然你赖皮，那么不好意思，我们不陪你玩了。

    现在欧美国家的金融分析师表面上在唱多中国股市，说这轮下跌让市场风险得到了释放，中国有望走出超级牛市云云。

    这种说法是因为他们心在也被套了，所以必须要唱多。但是一旦股市出现较大幅度的反弹，他们一定会第一时间撤离。

    所以中国实在是赚了股市输了未来，实际是整场金融战役的大输家……

    那么最后，我给大家的建议是，未来大盘的反弹是这波牛市的最终一浪竭尽浪的变种，竭尽浪的作用不是给大家赚钱而是给大家解套卖股票的机会。

    未来长期来看，大家不单是不能够加仓，更应该在反弹过程中逐步降低仓位直至空仓。

    今天就说到这里了，秦王诈尸，上黑驴蹄子……

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    <!--作者有话说editorbyjack2014-09-19-->

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